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图5：疫情冲击下经济走势如何？来源：WIND，笔者预测注：GDP为实际GDP当季同比，消费为社会消费品零售总额季度同比，投资为固定资产投资累计同比，出口为美元计价当季同比。五、基本结论一是疫情的不确定性直接关乎经济的不确定性。新冠肺炎致死率虽低，但其潜伏期长、传染性强，影响已远超非典。随着返工人员增加，不排除疫情二次反复的可能。但综合诸多医学专家的推测，二月中下旬或有望迎来疫情拐点。如此来看，疫情对经济的影响是短期冲击，而非持续性损失。

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“养老金融产品要满足两个需求，一是期限要长，二是收益要稳。”兴业银行养老金融中心负责人说。但目前来看，专属的养老金融产品与普通理财产品相差无几，养老金融产品长期、稳健的特点难寻。“首先，在制度上需要政策指引，现行规定是银行理财产品期限最长不超过5年，在这种规定下，10年、20年甚至更长期限的养老产品缺乏政策支持；其次，受到通货膨胀率、经济发展状况、利率水平和市场风险等影响，银行很难确保期限太长的理财产品投资收益率，因此我们更多推出的是短期产品。这就使得眼下养老金融产品多趋于大众化、大路货，定制化水平不高。”朱阳辰分析，对银行而言，需要实现从产品经营向客户经营的转变，针对退休人群和未退休人群的不同需求，推出定制化的养老金融产品，并通过产品创新推动制度创新。

观点总结：洲际交易所（ICE）棉花期货周五上涨逾2%，因部分投资者的逢低承接为市场提供支撑，这些交易商押注中国和美国贸易谈判能取得进展并提振美国棉花需求。国内棉市：目前棉纺织行业过剩明显，棉花社会库存仍高于去年同期水平，市场供应充裕，下游棉纱市场交投偏淡，纱厂库存压力略有上升，报价优惠走货。此外，储备棉竞拍日成交率仍保持在9成以上，纺织企业主要按需采购为主。近期有关中国企业进行新的美国农产品的采购，对棉价造成一定的支撑作用。技术上，CF1909合约短均线系统倾斜向下排列，kdj指标走强，短期存技术反弹，郑棉期价或小幅微涨。操作上建议短期郑棉主力在12900-13500区间交易。

一致性评价与全国集采政策成为多数中小药企的生死局，多数中小企业无法承受如此巨幅的降价空间。未来的药品竞争，主要是研发能力、产品工艺、成本控制和产品梯队之间的竞争。随着集采品种继续扩大，市场将越来越向头部企业集中。注射剂最快明年进入价格战中国证券报记者获悉，《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》和《已上市化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价申报资料要求》两份文件征求意见即将完成，可能在今年底发布正式文件，届时注射剂一致性评价工作将正式开始，部分品种有望在明年底之前率先过评。

对此，星石投资认为，存托凭证的发行对于投资者和上市公司无疑是一个双赢的措施，证监会发布的《存托凭证发行与交易管理办法》虽然在上市交易方面还未有详细的规定，但是更加细化了发行人需遵守的各类法律法规，并对信息披露和投资者保护方面有了较为详细的规定，可以说存托凭证的发行开始进入了实操阶段，独角兽公司回归A股也更加“有据可循”。