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未必，从业主方租赁，都是有期限的，一般10-20年，而且这个租金合同，到期业主方有权收回，并无需支付补偿金。租金价差那么大的项目，到期别人不收回直接对外租赁，那是傻子！我们来看锦和商业。毛利贡献约三分之一的“越界创意园”，租期20年，2008年投入运营，就算从2008年起算也只剩8年了。毛利贡献排名第2的“越界•智造局I”，租期226个月，披露说是2012年12月并购来的。在招股说明书风险因素章节，我们并未看到锦和商业披露主要项目到期风险，这些主要项目到期后业主是否有权收回，如果续租是否需要重新约定租金，重新约定后租金价差是否会大幅缩减，投资者权益该如何保障。

③ 用户粘度，一个人的单位使用次数。淘宝的用户黏度高，为什么高？原因很简单，淘宝的用户黏度是来自于长时间的用户习惯，但是拼多多的用户黏度是来自业务特性，就是本身食品就是比服装、电器要高频。再做的一个延伸思考，水果是个大生意吗？我们中国的水果一年是国产水果一年一万亿，什么意思？一年一万亿，半个旅游市场。

鲍威尔还提到了当天公布的美联储金融稳定报告，重点关注日益上升的企业债风险，“不少高杠杆的企业在过去一年里依然在大举贷款，他们在经济出现回落的时候更容易受到冲击，可能给投资者带来巨大损失”。对于股市，鲍威尔认为目前的估值水平与历史均值相当，没有危险迹象。

曾经团购的模式被验证了，但是突然之间整个场子里没有人再做这个生意，只剩拼多多在做。③ 新用户的出现。由红米所代表的低价的智能手机快速让三到六线用户上了网，农村互联网的渗透率提升。④ 微信的流量。微信在2017年12月的时候达到了十亿用户，这意味着什么？意味着所有人基本上都是网民。并且微信支付开通了，所有人不再会有支付的问题，所有的快递，十几年的电商，使我们到镇的物流都做得非常好，不需要到村，物流节点做到镇的单位几乎已经可以满足所有村的购买需求。

有意思的是，触手A轮的两个重要股东其实与虎牙以及YY有着千丝万缕的联系，GGV本身也是YY的股东，后来GGV合伙人李宏玮从YY董事会退出加入触手董事会，而顺为的创始合伙人雷军很长时间是YY的执行董事长和大股东之一。看到触手的发展后，胡天宇与古丰这两位早期参与者也想到了做移动直播，但最终未能成形。其中古丰找到腾讯游戏部门，希望能在王者荣耀上合作开发专属的直播功能，但腾讯最终只同意授权一款棋牌游戏，合作也就不了了之。

陈一峰表示，短期而言，他倾向于选择历史经营情况稳定、杠杆不高、低PB、中高ROE（比如稳定在10%）、自高点下跌超过50%的公司。长期而言，陈一峰看好在细分行业拥有定价权的龙头公司，例如白酒、家电、建筑建材等，以及长期成长空间巨大的领域，例如新能源汽车等行业。