相约高行美

地区间的养老基金失衡，个别地区收不抵支问题越来越严重，基金穿底，后果是非常明显的。比如说，给财政带来严重的风险，财政补贴逐年增加，去年仅对城镇职工养老保险制度就补贴8004亿元，这样的“软约束制度”在全世界也是没有的，中国是唯一的一家。所有国家的社会养老保险制度，都是通过调整参数或者结构性改革来实现的，没有国家是财政“公式的约束”完全兜底的，在制度设计上，这显然是“落后”的，也是不可持续的。

责任编辑：陈悠然 SF104中国基金报记者 李树超自去年以来国内债券违约事件明显增多，债基投资频频踩雷后，债券评级虚高、评级未能有效提示信用风险等问题也引发业内关注。随着近期人民币计价的中国国债和政策性银行债券被正式纳入全球主要债券指数，外资信用评级公司在我国正式备案，多位业内人士认为，随着债市和评级市场的开放，未来国内或催生高收益债市场，并对国内公募的债券投资能力提出更高要求。

所以他们现在干的，就是现在美国干的事儿，如果赚了钱了，全属于金融家的——我聪明；赔了钱了，怎么办？骂政府，都是政府愚蠢，叫政府买单。政府谁买单？就是纳税人买单，还有被你蒙来的投资人买单。所以讲私有制的优越性对金融就不成立。然后在这点上，我是理直气壮地跟西方经济学家讲，中国的金融有非常多的问题，但中国金融有一条优越性：就是中国的金融，尤其中国的银行，是国有银行占主导地位。所以中国国有银行管老百姓的存款，对老百姓负的责任远比美国的商业银行和投资银行要大。

据2018年半年报问询函可知，上述投资亏损的华安资产信盛1号资管计划、国海成长1号定向资管计划、长江财富富安1号资管计划、浙江汇安1号集合资金信托计划，其投资金额分别为8亿、2亿、6.4亿、3亿，总投资规模接近20亿。而且，安信信托在2018年持有的A股股票，不限于上述的传化智联。

今日微芯生物开盘价报88.10元，开盘跌7.56%。日内持续走低，13：40左右达到最低价80.75元，跌幅15.28%；此后小幅回升，截至收盘报85.07元，跌幅收窄至10.74%。微芯生物是今日科创板28只股票中跌幅最大的股票。今日收盘，科创板呈现普涨态势，平均涨幅2.84%，除8月份新上市的3只新股下跌之外，其余25只股票均上涨。柏楚电子、晶晨股份上周四上市，除首日大涨逾250%之外，接下来的三个交易日均下跌，昨日柏楚电子跌12.60%、晶晨股份跌12.00%，为科创板跌幅最大的两只股票；今日柏楚电子跌6.16%，晶晨股份跌5.68%，是除微芯生物外跌幅最大的2只股票。值得注意的是，下跌的这3只股票目前均处于不设涨跌幅限制的阶段。

今年的测试 —— 名为综合资本分析和评估 —— 的关键不同在于新近敲定的透明度行动。美联储周二宣布，将作出几项调整，包括让银行看到监管机构模型的实际和假设贷款损失率。美联储还将向银行提供有关影响结果的公式和变量的更多信息。这些修订可能允许银行更接近资本最低限额的边缘，而不必太担心它们会低于美联储要求。